黄山旅游（600054）：进山游客稳健增长

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨黄山旅游（600054.SH） [Table_Title] 2025 年中报点评：进山游客稳健增长 报告要点 [Table_Summary] 全域布局全力推进，科技引领持续发力，2025 年黄山 AI 旅行助手全面接入 DeepSeek 大模 型，在智能交互、场景服务、伴游体验等方面迎来全面升级。看好公司受益于交通条件改善、 酒店项目改造等多重利好，实现收入业绩稳增。在 2024 年，池黄高铁开通，随着天气条件改 善，未来进山客流有望进一步增长；山上山下酒店改造升级，量价有望重攀高峰。预计 2025- 2027 年公司归母净利润分别为 3.54/3.93/4.36 亿元，对应 PE 分别为 25/22/20X，维持"买 入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵刚 杨会强 马健轩 SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 黄山旅游（600054.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] ...