兴业银锡（000426）：短期因素干扰业绩释放，银锡龙头成长可期

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 31 年 月 日 兴业银锡（000426.SZ） 短期因素干扰业绩释放，银锡龙头成长可期 事件：公司发布 2025 年半年度报告。上半年实现营收 24.73 亿元，同比 +12.50%，归母净利润 7.96 亿元，同比-9.93%，扣非归母净利润 8.01 亿 元，同比-10.42%，Q2 单季度实现营业收入 13.24 亿，同比-7.7%，环比 +15.2%，归母净利润 4.21 亿，同比-35.6%，环比+12.5%，扣非归母净 利润 4.27 亿，同比-35.9%，环比+14.0%。 矿产锡、矿产银营业收入合计占比达 65.6%。上半年实现矿产锡收入 7.62 亿元，占比 30.81%；矿产银 8.61 亿元，占比 34.80%；矿产锌 4.78 亿 元，占比 19.32%；矿产铅 1.27 亿元，占比 5.12%；矿产铁 0.83 亿元， 占比 3.34%；矿产锑 0.72 亿元，占比 2.90%；矿产铜 0.50 亿元，占比 2.01%；矿产金 0.16 亿元，占比 0.66%。 矿产锡、矿产银毛利合计占比达 70.5%。上半年 ...