益丰药房（603939）：业绩稳健增长，龙头竞争力有望持续提升

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 31 年 月 日 业绩稳健增长，龙头竞争力有望持续提升 公司发布 2025 年半年报。2025 年上半年，公司实现营业收入 117.22 亿 元，同比-0.3%；归母净利润 8.8 亿元，同比+10.3%；扣非归母净利润 8.57 亿元，同比+9.1%。2025Q2，公司实现营业收入 57.13 亿元，同比 -1.4%；归母净利润 4.31 亿元，同比+10.1%；扣非归母净利润 4.19 亿 元，同比+8.5%。 经营稳步推进，龙头优势持续加强。2025 年上半年公司毛利率为 40.47%， 同比提高 0.42pct；公司净利率为 8.07%，同比提高 0.76pct。2025Q2 公 司毛利率为 41.34%，同比提高 0.46pct；公司净利率为 7.92%，同比提高 0.77pct。公司坚持直营为主的营销模式，区域拓展以"巩固中南华东华北， 拓展全国市场"为发展目标，立足于中南华东华北市场，在上述区域密集 开店，形成旗舰店、区域中心店、中型社区店和小型社区店的多层次门店 网络布局，深耕区域市场，通过门店网络广度和深度扩展，品牌渗透 ...