经纬恒润（688326）：系列点评五：25Q2扭亏为盈RoboX业务即将推出

➢ 国际化战略不断推进 海外布局成效显著。公司国际市场不断开拓，国际业 务进展迅速，持续获得多个 OEM/Tier1 产品定点，如 Stellantis、Scania、 InternationalMotors、PACCAR、Schaeffler、BorgWarner、Magna 及 HI-LEX 等。公司已在天津、南通、南昌及马来西亚设立四大生产基地，建立完善集成供 应链体系，并在中国、美国、欧盟及东盟地区设有研发和服务中心。公司天津工 厂一次性通过国际知名整车厂的供应商审核，彰显公司全球化战略布局硬实力。 ➢ 投资建议：公司为国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决 方案、高级别智能驾驶整体解决方案的企业之一。预计公司 2025-2027 年营收 分别为 73.24/90.43/107.48 亿元，归母净利润分别为 0.88/3.70/9.28 亿元， EPS 分别为 0.73/3.08/7.74 元，对应 2025 年 8 月 29 日 117.59 元/股收盘价， 2025-2027 年 PE 分别为 160/38/15 倍，维持"推荐"评级。 ➢ 风险提示：汽车销量不及预期，智能化渗透不及预 ...