周黑鸭（01458）：门店有望企稳，盈利快速修复

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 周黑鸭(1458.HK) | | | CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 门店有望企稳，盈利快速修复 [Table_ReportDate] 2025 年 9 月 1 日 [Table_Summary] 事件：公司发布 2025 半年报，公司 25H1 实现收入 12.2 亿元，同比-2.9%。 实现净利润 1.08 亿元，同比+228%。收入落在预告中枢位置，盈利落在预告 偏上线。 点评： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 ➢ 同店企稳下，门店业务有望逐步止跌向上。25H1 公司收入同比-2.9%， 收入降幅收窄有望逐步企稳。门店业务端，25H1 自营门店实现营收 7.1 亿，特许经营实现营收 2.7 亿，25H1 公司门店数量较 24 年底净减少 167 家至 2864 家，25H1 平均单店同比增长 15.5%，我们预计公司上半年 ...