分众传媒（002027）：降本能力突出，关注与“碰一碰”合作及新潮整合进展

2025 年 09 月 01 日 分众传媒(002027.SZ) 降本能力突出，关注与"碰一碰"合作 及新潮整合进展 事件： 公司发布 2025 年中报，2025H1 实现营业收入 61.12 亿，同增 2.43%； 实现归母净利润 26.64 亿，同增 6.87%。 互联网客户驱动收入增长，毛利率显著提升。分季度来看， 2025Q2 实现收入 32.55 亿元，同增 0.52%，环比增长 13.9%；分 品类来看，日用消费品收入有所下降（yoy-10.97%），但互联网收 入显著增长（yoy+89.22%），经营具备韧性。点位优化推动成本端 大幅下降，截止 2015 年 7 月底，公司共有媒体点位 297.2 万，较 2024 年底减少 3.7%，推动营业成本下降，2025Q2 单季度成本为 9.3 亿，继 2023Q1 之后首次单季度营业成本回到 10 亿内。进一 步，2025Q2 毛利率提升至 71.43%，环比提升 6.72pct。 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 短期看宏观经济回暖，收入端仍有修复空间。公司持续体现经 营韧性，且具有较强降本控费能力，商业模式也为强经 ...