华熙生物（688363）：二季度利润端重回增长，积极变革调整效果初现

证券研究报告 | 2025年09月01日 华熙生物（688363.SH） 优于大市 二季度利润端重回增长，积极变革调整效果初现 核心观点 公司研究·财报点评 美容护理·医疗美容 | 证券分析师：张峻豪 | 证券分析师：柳旭 | | --- | --- | | 021-60933168 | 0755-81981311 | | zhangjh@guosen.com.cn | liuxu1@guosen.com.cn | 单二季度营收降幅收窄，利润实现增长。公司 2025 上半年实现营收 22.61 亿元，同比-19.57%，归母净利润 2.21 亿元，同比-35.38%，实现扣非归母 净利润 1.74 亿元，同比-45%。非经常性损益主要政府补助 4786.8 万元等。 单二季度看，营收同比-18.44%至 11.83 亿元，降幅较一季度收窄 2.33pct， 归母净利润同比+20.89%至 1.19 亿元，扣非归母净利润同比+8.75%至 0.92 亿元，较一季度下滑 65%的数据实现显著好转。公司收入端在核心功能护肤 业务调整期仍有所承压，但二季度利润实现正增长，反映组织管理调整及业 务提效优化等措施已逐步见 ...