源杰科技（688498）：中报点评：业绩超预期，数通业务快速增长

业绩超预期，数通业务快速增长 ——源杰科技中报点评 证券研究报告 | 公司点评 | 半导体 投资要点 ❑ 业绩超预期，打造电信+数通双引擎 2025 年上半年，公司营收 2.05 亿元，同比+70.6%，归母净利润 0.46 亿元，同比 +330%。毛利率 48.8%，同比+15.4pct。净利率 22.57%，同比+13.6pct。其中 25Q2 营收 1.21 亿元，同比+101%，环比+42.8%，归母净利润 0.32 亿元，同比 +14667%，环 比 123%，毛利 率 51.7%，同比+19.7pct，环比+7.07pct,净利率 26.5%，同比+26.1pct，环比增长 9.5pct。费用端持续向研发和销售倾斜。公司在 深耕电信市场的基础上，积极把握 AI 发展带来的数通市场机遇，加速向"电信+ 数通"双轮驱动的高端光芯片解决方案供应商转型，上半年，公司高毛利率的数 据中心板块业务大幅增加，产品结构进一步优化。 ❑ 数通业务占比有望持续提升，CW 光源批量出货 25H1，公司数据中心及其他业务实现营收 1.05 亿元，同比+1034%，毛利率为 66.8%，同比-10.79pct。公司 AI ...