匠心家居（301061）：25年中报点评：Q2延续高增，关税影响有限

公司点评 | 匠心家居 Q2 延续高增，关税影响有限 匠心家居（301061.SZ）25 年中报点评 公司25H1营收16.81亿元，同比+39.29%；归母净利润4.32亿元，同比+51.38%； 归母净利率 25.69%，同比+2.05pct。25Q2 营收 9.09 亿元，同比+40.26%；归 母净利润 2.38 亿元，同比+44.73%；归母净利率 26.17%，同比+0.81pct。 公司持续完善北美核心渠道建设，带动业绩高增，亦为未来增长奠定基础。1） 存量客户合作深化，次新客户逐步放量。25H1 公司前十大客户中，有 9 家采购 额同比增长 10%~358%。前十大客户中，有两家客户 24H1 尚未合作，25H1 即 进入前十大客户行列，实现了从零起步到大规模采购的突破。2）继续拓展新客 户。25H1 新增客户 48 家（24 年同期+49 家），其中 4 家为全美 TOP100 家具 零售商客户。3）百货渠道有所突破。公司 25H1 新客户中包括一家大型百货集 团旗下的家具零售商，美国主流百货渠道将与现有独立家具零售网络形成互补。 产品结构升级驱动毛利率持续优化。25H1/25Q2毛利率分别 ...