益丰药房（603939）：门店布局优化，线上业务快速发展

2025 年 9 月 1 日 公司研究 门店布局优化，线上业务快速发展 ——益丰药房（603939.SH）2025 年中报点评 要点 事件：公司发布 2025 年中报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分 别为 117.22/8.80/8.57 亿元，同比-0.34%/+10.32%/+9.08%；经营活动产生的 现金流量净额为 15.70 亿元，同比-13.84%。EPS（基本）0.73 元。业绩符合市 场预期。拟向全体股东每股派发现金红利 0.30 元（含税），股利支付率为 41.33%。 点评： 上半年利润稳健增长，盈利能力持续提升。25Q1-Q2，单季度实现营收 60.09/ 57.13 亿元，同比+0.64%/-1.36%；归母净利润 4.49/4.31 亿元，同比+10.51%/ 10.13%。25H1 收入小幅承压，主因公司在 2024 年度和 25H1 根据行业及经济 发展状况及时做出策略性调整，关停了部分门店，并放缓新店拓展。与此同时， 通过部分门店关停、降本增效以及经营策略调整，公司盈利能力持续提升，25H1 利润实现稳健增长。25H1 毛利率同比+0.42pp 至 40.47%，期 ...