兴业科技（002674）：海外订单快速增长，汽车皮革业务表现优异

请务必阅读正文后的声明及说明 海外产能持续建设。公司在印度尼西亚及越南工厂于 2025 上半年度均 处于建设过程中，后续陆续投产将支撑公司承接海外客户订单。截至 2025H1，公司产能同比持平为 9360 万平方英尺，产能利用率同比提升 10.4pct 至 65.6%。 盈利能力有所承压。2025H1 公司毛利率同增 0.1pct 至 20.5%，其中鞋 包带用皮革业务订单承压情况下毛利率同降 2.2pct 至 15.7%，汽车内饰 用皮革毛利率同增 3.2pct 至 34.6%，盈利能力持续改善。费用端， 2025H1 销售/管理费用率分别同比提升 0.3pct/0.7pct。归母净利率同比 下降 2.2pct 至 2.3%。单 Q2 毛利率同比下降 0.2pct 至 20.3%，销售/管 理费用率分别同比提升 0.3pct/1.6pct，归母净利率同降 1.7pct 至 1.7%。 营运状况保持稳定。2025H1 存货同比增长 8.4%至 13.4 亿元，存货周 转天数同比增加 1 天至 224 天。应收/应付账款周转天数同比增加 9/8 天至 69/62 天，营运周转状况基本保持稳定。报告期末拥有货币资 ...