宝立食品（603170）：2025年半年报业绩点评报告：25H1收入稳健增长，盈利能力改善

证券研究报告 | 公司点评 | 调味发酵品Ⅱ 宝立食品(603170) 报告日期：2025 年 09 月 01 日 25H1 收入稳健增长，盈利能力改善 ——宝立食品 2025 年半年报业绩点评报告 投资要点 ❑ 毛利率稳健增长，销售费用率略有提高 1）毛利率：25H1 实现 33.68%（同比+1.6pct），其中 25Q2 实现 34.68%（同比 +2.58pct）。 2）费用率：25H1 销售/管理/研发/财务费用率分别为 15.45%/2.36%/1.99%/ 0.09%，同比变动分别为+0.50pct/-0.07pct/+0.04pct/+0.29pct；其中 25Q2 销售/管 理/研发/财务费用率分别为 16.47%/2.59%/2.03%/0.30%，同比变动分别为 +1.41pct/+0.10pct/+0.06pct/+0.51pct。 3）净利率：25H1 实现 9.63%（同比-0.06pct），其中 25Q2 实现 9.22%（同比 +0.57pct）。 ❑ 维持"增持"评级 分析师：杨骥 执业证书号：S1230522030003 yangji@stocke.com.cn 分析师：杜 ...