三花智控（002050）：汽车及家电业务稳定增长，积极布局机器人及液冷业务

核心观点 汽车及家电业务稳定增长，积极布局机器 人及液冷业务 盈利预测与投资建议 ⚫ 略调整收入、毛利率及费用率等，预测 2025-2027 年净利润 41.18、48.64、55.61 亿元（原为 36.66、42.46、47.48 亿元），可比公司 25 年 PE 平均估值 42 倍，目 标价 41.16 元，维持买入评级。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 24,558 | 27,947 | 34,640 | 39,396 | 44,392 | | 同比增长 (%) | 15.0% | 13.8% | 23.9% | 13.7% | 12.7% | | 营业利润(百万元) | 3,553 | 3,710 | 4,885 | 5,770 | 6,597 | | 同比增长 (%) | 15.8% | 4.4% | 31.7% | 18.1% | 14.3% | | 归属母公司净利润(百万元) | 2,921 | 3,099 | 4,1 ...