东方铁塔（002545）：钾肥景气高企，公司业绩优异

东方铁塔 8 月 28 日发布 2025 年中报，2025 年 H1 实现营业总收入 21.48 亿元，同 比增长 8.51%，实现扣非归母净利润 4.8 亿元，同比增长 77.95%；其中 2025Q2 实现营业总收入 11.93 亿元，同比增长 10.20%，环比增长 25.04%，实现扣非归母 净利润 2.76 亿元，同比增长 160.71%，环比增长 35.26%，公司业绩略超预期。 投资要点 ❑ 行业景气度稳中有升，公司经营稳定 钾肥迎来小景气，公司业绩稳中有升。根据百川盈孚数据，2025H1 氯化钾均价 为 2943.20 元/吨，同比增加 20.44%，环比增加 18.01%；2025Q1 氯化钾均价为 2897.74 元/吨，同比增加 16.5%，环比增加 16.38%；进入 2025Q2，氯化钾价格 反弹，截至 8 月 27 日国内氯化钾均价 3276 元/吨，相比今年低位上涨 30.21%， 行业景气有望恢复。根据百川盈孚数据，2025H1 氯化钾进口量为 628 万吨，同 比减少 2.34%；其中 2025Q1 氯化钾进口量为 354.60 万吨，同比下降 7.58%，环 比增长 4.4 ...