金融工程专题研究：穿透算法下的ETF机持仓行为分析：哪类ETF的机构投资者占比在提升？

按板块分类 证券研究报告 | 2025年09月02日 金融工程专题研究 哪类 ETF 的机构投资者占比在提升？—穿透算法下的 ETF 机 构持仓行为分析 ETF机构持仓穿透算法 目前ETF基金在半年报、年报中公布的机构投资者持有份额占比一般是将 ETF联接基金和其他机构都视为机构求得的，但实际上，ETF联接基金中也 有个人投资者，按照现有方法计算会高估机构投资者的比例。本文基于ETF 和联接基金披露的数据，采用"ETF机构持仓穿透算法"计算ETF基金中机构 投资者实际持仓的规模和占比。 按资产类别分类 相比 2024 年 12 月 31 日（以下使用'H2'代指'12 月 31 日'），2025H1 以下 使用'H1'代指'6 月 30 日'）机构投资者对股票型ETF的持有比例上升至 64.64%；对债券型、商品型、货币型ETF、跨境型ETF的持有比例分别上升 至 91.43%、19.06%、70.74%、46.77%。 证券分析师：张欣慰 证券分析师：陈梦琪 021-60933159 021-60375447 zhangxinwei1@guosen.com.cn chenmengqi@guosen.com. ...