地平线机器人-W（09660）：25H1营收高增长，看好下半年HSD放量、中长期出海空间

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 09 月 03 日 地平线机器人-W（09660.HK） 25H1 营收高增长，看好下半年 HSD 放量、中长期出海空间 TMT 及中小盘/电子 事件：公司发布 2025H1 半年报业绩公告，上半年营收 15.7 亿元，同比+67.6%， 经调整亏损净额-13.3 亿元，亏损幅度同比扩大 65.7%，毛利率 65.4%，同比 -13.7pct。我们点评如下： 增持（维持） 目标估值：NA 当前股价：9.56 港元 基础数据 | 总股本（百万股） | 13881 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 11757 | | 总市值（十亿港元） | 132.7 | | 香港股市值（十亿港元） | 112.4 | | 每股净资产（港元） | 0.8 | | ROE（TTM） | 20.5 | | 资产负债率 | 51.2% | | 主要股东 | Porsche Automobil Holding | | | SE | | 主要股东持股比例 | 17.1859% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 38 -1 140 相对表现 34 -12 9 ...