国机重装（601399）：经营稳健根基牢固，在手订单大幅增长

证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 09 月 03 日 国机重装（601399.SH） 经营稳健根基牢固，在手订单大幅增长 经营业绩稳定增长，业务布局多点开花。2025 H1 公司营收及利润稳定增长， 2025 Q2 毛利率达到 14.34%，盈利能力环比有所回暖。分业务看，核能装 备领域，公司签订广西白龙核电稳压器设备、山东海阳堆芯补水箱、中核华 龙一号 SG 锻件等合同，市场份额持续提升；压力容器方面，公司签订了中 海油大榭舟山、中石化九江、神华榆林煤液化项目反应器等一批重型容器合 同，市场拓展取得新成效；高端大型铸锻件方面，公司 Cr12 转子、FB2 转子、 CB2 汽缸等产品已经实现批量订货；冶金领域，公司签订了梅钢 1422 热轧产 线机组、河北津西钢铁 1880mm 带钢热连轧机组、金威铜业 800mm 铜带四 辊粗轧机组等重大项目。 海外水电项目进展顺利，出口订单大幅增长。订单方面，公司的大件物流、 理化检验等制造服务业务市场开拓成果丰硕。投资建设并运营的柬埔寨达岱 水电站连续 10 年超额完成发电目标，已成为"一带一路"共建共赢、中柬两 国互利合作的标杆典范。2025H1 公司与柬 ...