浪潮信息（000977）：业绩持续增长，下游需求确定性高

浪潮信息（000977.SZ）2025 年半年报点评 公司点评 | 浪潮信息 业绩持续增长，下游需求确定性高 业绩摘要：2025 年上半年，公司实现营业收入 801.92 亿元（YoY+91%）， 实现归母净利润 7.99 亿元（YoY+34%）。其中，公司 2025Q2 单季度实现营 业收入 333.34 亿元（YoY+36%），归母净利润 3.36 亿元（YoY+16%）。 我们认为：公司作为服务器行业的头部企业，长期与重点客户保持良好的商 务关系，在 AI 服务器领域技术储备较为充足。公司的合同负债等指标进一 步表明下游客户正持续加大算力基础设施领域的投入，在此背景下，公司有 望获得确定性较高、弹性较大的增长。 投资建议：我们预计公司 2025 年-2027 年归母净利润为 26.38 亿元、31.85 亿元、46.18 亿元，维持"买入"评级。 风险提示：下游需求不及预期；公司海外供应链稳定性不及预期；人工智能 技术落地和商业化不及预期；宏观经济不及预期。 核心数据 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | ...