益方生物（688382）：2025年中报点评：商业化加速，在研管线高效推进

盈利预测与投资建议 ⚫ 根据公司 25 年中报，我们下调公司 25-27 年费用预测，预测公司 25-27 年归母净利 润为：-2.03/-2.24/-0.94 亿元（原 25-27 年预测为-3.46/-3.77/-2.90 亿元），采用自 由现金流贴现的估值方法，预测公司合理市值为 273.54 亿元，对应目标价为 47.30 元，维持"买入"评级。 风险提示 创新药研发进度不及预期、产品竞争加剧导致销售不及预期、公司中长期盈利能力下降 对估值产生负面影响的风险等。 商业化加速，在研管线高效推进 ——益方生物 2025 年中报点评 核心观点 益方生物-U 688382.SH 公司研究 | 中报点评 | 亏损缩窄，商业化表现值得期待：——益 | 2025-05-31 | | --- | --- | | 方生物 24 年报&25 一季报点评 | | | 格舒瑞昔上市在即，研发进展顺利：—— | 2024-08-24 | | 益方生物 2024 年中报点评 | | | 立足未满足需求，专注高门槛靶向药开 | 2024-07-31 | | 发：——益方生物首次覆盖报告 | | 公司主要财务信息 | | 2023A ...