冠盛股份（605088）：北美无惧关税扰动，非经常项目和减值拖累盈利

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 09 月 03 日 冠盛股份（605088.SH） 北美无惧关税扰动，非经常项目和减值拖累盈利 中游制造/汽车 公司 Q2 收入 11.4 亿元，同比/环比+1.2%/+27.7%；Q2 归母净利润 0.8 亿元， 同比/环比-14.8%/-7.3%。上半年北美收入 5.3 亿元，同比+18.8%，体现强劲的 增长韧性。维持"增持"评级。 ❑ 减值和非经常项目影响盈利，毛利率稳定。 ❑ 风险提示：汇率波动、海外需求波动、贸易战风险 | 财务数据与估值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业总收入(百万元) | 3180 | 4020 | 4507 | 5177 | 5953 | | 同比增长 | 8% | 26% | 12% | 15% | 15% | | 营业利润(百万元) | 337 | 335 | 435 | 530 | 634 | | 同比增长 | 21% | -1% | 30% | 22% | ...