马应龙（600993）：25H1治痔产品稳健增长，大健康业务打造新增长极

证券研究报告 医药生物 | 中药Ⅱ 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 09 月 03 日 证券分析师 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 孙洁玲 SAC：S1350524120004 sunjieling@huayuanstock.com 投资要点： | 盈利预测与估值（人民币） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入（百万元） | 3,137 | 3,728 | 4,035 | 4,632 | 5,324 | | 同比增长率（%） | -11.20% | 18.85% | 8.24% | 14.79% | 14.96% | | 归母净利润（百万元） | 443 | 528 | 635 | 735 | 852 | | 同比增长率（%） | -7.38% | 19.14% | 20.15% | 15.79% | 15.92% | | 每股收益（元/股） | 1.03 ...