寒武纪（688256）：2022H1财报点评：净利率大幅提升，规模效应显现

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨寒武纪-U（688256.SH） [Table_Title] 寒武纪 2025H1 财报点评：净利率大幅提升，规 模效应显现 报告要点 [Table_Summary] 寒武纪公告其 2025 年半年度报告，报告期内，公司实现营业总收入 28.81 亿元，同比增长 4347.82%，实现归母净利润 10.38 亿元，同比增长 295.82%。公司所在 AI 算力行业下游需求 旺盛叠加公司强产品力助力其高速增长，归母净利润超预期。本报告期公司合同负债大幅增长， 预付和存货环比基本持平，一方面反映供不应求，同时在营收大幅增长背景下反映供应持续增 加，为后续业绩增长提供保障。公司已经进入业绩爆发期，规模效应下净利率大幅提升。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 宗建树 余庚宗 SAC：S0490517070012 SAC：S0490520030004 SAC：S0490516030002 SFC：BUW100 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 寒武纪-U（688256.SH） cj ...