东方铁塔（002545）：钾肥新王者，老挝第二个百万吨钾肥产能落地在即

钾肥新王者，老挝第二个百万吨钾肥产能落地在即 [Table_Summary] 事件：据公司公告，2025H1 公司实现营收 21.48 亿元，同比+8.5%，归 母净利润 4.9 亿元，同比+79.2%，扣非归母净利润 4.8 亿元，同比+78.0%。 点评 [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 氯化钾供需或依然偏紧，价格有望延续上涨态势 （1）供给端，俄钾、白俄钾或合计减产至少 160 万吨，或导致 2025 年 全球钾肥供应趋紧。全球钾盐资源分布不均衡，根据 USGS 数据，2025 年全球探明钾盐储量（K₂O 当量）超 48 亿吨。资源分布高度集中，加拿 大（23%）、老挝（21%）、俄罗斯（19%）和白俄罗斯（16%）四国合计 占全球储量的 79%。据 Argus，俄罗斯钾肥生产商 Uralkali 的三座矿山将 在 2025 年 Q2-Q3 停产维护，其预计 Q2 产量至少减少 30 万吨。同时， Uralkali 预计还将减少 40 万吨出口供应量以优先供应本国市场。白俄罗 斯钾肥生产商 Belaruskali 计划开展大规模设备维护作业，预计将于 2025 年 7 月结束， ...