聚和材料（688503）：银浆出货保持行业领先，积极布局新产品

证 券 研 究 报 告 聚和材料（688503）2025 年中报点评 推荐（维持） 银浆出货保持行业领先，积极布局新产品 目标价：65.30 元 事项： 评论： 风险提示：光伏需求不及预期、公司产能释放不及预期、竞争加剧风险。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 12,488 | 13,823 | 15,244 | 16,348 | | 同比增速(%) | 21.4% | 10.7% | 10.3% | 7.2% | | 归母净利润(百万) | 418 | 410 | 527 | 642 | | 同比增速(%) | -5.4% | -1.9% | 28.4% | 21.9% | | 每股盈利(元) | 1.73 | 1.69 | 2.18 | 2.65 | | 市盈率(倍) | 33 | 33 | 26 | 21 | | 市净率(倍) | 2.9 | 2.7 | 2.5 | 2.2 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注： ...