中炬高新（600872）：承压发展，期待新管理改善

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 09 月 04 日 中炬高新（600872.SH） 承压发展，期待新管理改善 消费品/食品饮料 美味鲜 25Q2 收入/归母净利润分别同比-7.21%/-34.59%，收入降幅收窄，整体 业绩压力仍存，其中酱油业务 Q2 显著改善。25 年看，公司新管理有望继续推 进改革，并加大并购与渠道拓展，下半年经营有望逐步走出低谷逐步改善。考 虑到上半年经营压力，我们调整 25-26 年公司 eps 分别为 0.91、1.04 元，对应 25 年估值 21X，维持"强烈推荐"评级。 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：18.94 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 779 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 771 | | 总市值（十亿元） | 14.8 | | 流通市值（十亿元） | 14.6 | | 每股净资产（MRQ） | 7.1 | | ROE（TTM） | 14.4 | | 资产负债率 | 30.8% | | 中炬高新 主要股东 (%) | 沪深300 中山火炬集团有限公司 | | 50 主要股东持股比例 | 11.08% ...