云顶新耀（01952）：耐赋康超预期上调指引，双基石双驱动战略明确

港股公司报告 | 公司点评 耐赋康超预期上调指引，双基石双驱动战略明确 事件 公司发布 2025 年中报，公司 2025 年实现营业收入人民币 4.46 亿元，同比 增长 48%；非国际财务准则亏损总额显著收窄 31%；剔除非现金项目后毛 利率为 76.4%。截至 2025 年 6 月底，公司现金储备充裕，达人民币 16 亿 元。 耐赋康预期大幅上调，指南助力巩固领先地位 2025 年 H1 耐赋康实现销售收入 3.03 亿元，同比增长 81%。耐赋康 1-8 月 销售收入已达人民币 8.25 亿元，恢复正常供应后，8 月单月销售收入达人 民币 5.20 亿元，公司预计全年销售额将达人民币 12-14 亿元，并将在 2026 年继续保持高速增长，预计将达人民币 24-26 亿元。作为全球首个 IgA 肾 病的对因治疗药物，耐赋康在 24 年 5 月于中国大陆成功商业化上市，同年 11 月纳入医保目录。公司预计耐赋康将被纳入 2025 年发布的改善全球预 后（KDIGO） 2025 指南，并被纳入中国首个 IgA 肾病指南。 需求推动依嘉销售延续快速 2025 年 H1 依嘉实现收入 1.43 亿元，同比增长 ...