交银国际研究 公司更新 | 医药 | 收盘价 | | 目标价 | 潜在涨幅 | 2025 年 3 月 27 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 54.20 | 港元 65.00↑ | +19.9% | | | 云顶新耀 (1952 HK) | | | | | | 2024 年实现商业化层面盈利，耐赋康快速渗透目标市场，上调目标价 | 财务数据一览 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 年结12月31日 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 收入 (百万人民币) | 126 | 707 | 1,689 | 2,819 | 3,908 | | 同比增长 (%) | 884.5 | 461.2 | 138.9 | 66.9 | 38.6 | | 净利润 (百万人民币) | (844) | (1,041) | (264) | 311 | 794 | | 每股盈利 (人民币) | (2.80) | (3.24) | (0.81) | 0.96 ...

交银国际研究 公司更新 | 医药 | 收盘价 | | 目标价 | 潜在涨幅 | 2025 年 3 月 27 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 54.20 | 港元 65.00↑ | +19.9% | | | 云顶新耀 (1952 HK) | | | | | | 2024 年实现商业化层面盈利，耐赋康快速渗透目标市场，上调目标价 | 财务数据一览 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 年结12月31日 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 收入 (百万人民币) | 126 | 707 | 1,689 | 2,819 | 3,908 | | 同比增长 (%) | 884.5 | 461.2 | 138.9 | 66.9 | 38.6 | | 净利润 (百万人民币) | (844) | (1,041) | (264) | 311 | 794 | | 每股盈利 (人民币) | (2.80) | (3.24) | (0.81) | 0.96 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該 等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1952） Everest Medicines Limited 雲 頂 新 耀 有 限 公 司 截至2024年12月31日止年度全年業績公告 雲 頂 新 耀 有 限 公 司（「 本 公 司 」）董 事 會（「 董 事 會 」）宣 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司 截 至 2024 年 12 月 31 日 止 年 度 的 經 審 計 全 年 業 績 。 本 公 告 載 有 本 公 司 2024 年 度 報 告 全 文，符合香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則中有關年度業績初步 公告附載資料的相關要求。 本全年業績已經由本公司審核委員會及本公司核數師安永會計師事務所審閱。 本 業 績 公 告 的 中 英 文 版 本 可 在 本 公 司 網 站 (www.everestmedicines.com) 及 聯 交 所 網 站(www.hkexnews ...

证券时报网讯，港股通标的中，云顶新耀-B以13.43%的跌幅领跌，紧随其后的是永达汽车，其股价下 跌了10.00%。 此外，融创中国、JS环球生活和绿景中国地产的股价也出现了较大幅度的下跌，跌幅分别为8.15%、 8.14%和7.89%。思摩尔国际和友宝在线的跌幅也较为显著，分别为7.50%和7.51%。 九方智投控股、汽车街、速腾聚创跌近7%，九毛九、再鼎医药、瑞尔集团、中广核矿业、创梦天地等 跌逾6%。 校对：王朝全 ...

交银国际研究 财务模型更新 | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------|---------------|----------| | | | | | | 医药 | 收盘价 | 目标价 | 潜在涨幅 | | | 港元 46.40 | 港元 56.20↑ | +21.1% | 2024 年 12 月 4 日 云顶新耀 (1952 HK) 耐赋康成功纳入医保、EVER001 膜性肾病初步数据优异，上调目标价 可逆 BTK 抑制剂 EVER001：聚焦潜在蓝海领域，取得积极阶段性临床结 果。截至 9 月 13 日，试验数据显示，在已完成 36 周治疗的低剂量组患者 中，81.8%（9/11）的患者实现临床缓解，高剂量组中已完成 24 周治疗的 患者已有 85.7%（6/7）实现临床缓解。除低剂量组的 1 例患者外，其他所 有低剂量组和高剂量组患者分别在完成 36 周和 24 周治疗都实现了免疫学 完全缓解，且未观察到任何严重的肝毒性。在肾病领域，膜性肾病的发病 率仅次于 IgA 肾病，且呈现明显上升趋势。目前中国、美国、欧洲、日本 分别有 200 万、8-10 万 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company with a target price of HKD 51.46 [6] Core Views - The company is focused on nephrology and anti-infective fields, with differentiated products entering the commercialization phase [2] - Nefecon (Nefucon) is expected to enter the 2024 national medical insurance catalog, with strong potential for volume growth through price reduction [3] - The company has a fully integrated mRNA platform and is expanding its mRNA product pipeline [16] - The company's products address unmet medical needs in IgA nephropathy and multi-drug resistant infections, with significant clinical and commercial potential [3][4] Financial Data and Valuation - The company's revenue is expected to grow significantly, with projected revenues of RMB 7.0 billion, RMB 15.6 billion, and RMB 25.6 billion for 2024, 2025, and 2026, respectively [5] - The net profit attributable to the parent company is expected to be RMB -979 million, RMB -320 million, and RMB 171 million for 2024, 2025, and 2026, respectively [5] - The DCF valuation suggests a fair value of HKD 51.46 per share, with a fair market value of HKD 16.8 billion [5] Product Pipeline and Commercialization - Nefecon (Nefucon) is the first drug globally approved for the treatment of IgA nephropathy, with significant clinical value and potential to become a foundational treatment [3][18] - Eravacycline (Yijia) has shown strong efficacy in treating multi-drug resistant infections, with rapid commercialization and revenue growth [4] - Etrasimod (Yiqu Mod) has the potential to become a first-line treatment for moderate to severe ulcerative colitis in China, with NDA submission expected in 2024 [2][104] Market Potential and Competitive Landscape - The prevalence of IgA nephropathy in China is 1.5-2 times higher than in Europe and 3-6 times higher than in the US, with a large and growing patient base [3][38] - The company has a competitive advantage in the multi-drug resistant infection market, with complementary products addressing unmet clinical needs [4][96] - The company's mRNA platform and pipeline have the potential to drive long-term growth, with a focus on oncology and autoimmune diseases [16][33] Strategic Focus and Future Outlook - The company is transitioning from a licensing model to a dual-driven model of strong R&D and commercialization capabilities [16] - The company is strategically focused on nephrology and anti-infective fields, with a pipeline that could address the needs of approximately 10 million patients with glomerular diseases [77] - The company's products are expected to achieve peak annual sales of RMB 10 billion, driven by the commercialization of four core products [29][30]

EVEREST MEDIC 本 Everest Medicines Limited 婴頂新耀有限公司 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於開曼群島註冊成立的有限公司) Stock Code 股份代號 : 1952 Better Medicines Interim Report 中期報告 2024 目錄 公司資料 2 業務摘要 4 | --- | --- | |--------------------------|-------| | | | | 財務摘要 | | | 管理層討論及分析 | | | 企業管治及其他資料 | | | 中期財務資料的審閱報告 | | | 中期簡明綜合全面虧損表 | | | 中期簡明綜合財務狀況表 | | | 中期簡明綜合權益變動表 | | | 中期簡明綜合現金流量表 | | | 中期簡明綜合財務資料附註 | | | 釋義 | | | | | 公司資料 徐海音女士 | --- | --- | |-------------------------------------|--------------- ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 04 日 云顶新耀-B（01952.HK） 商业化成绩亮眼，耐赋康收入超预期 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|---------|-------------------------------------|---------|----------|----------|-------------------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 12.79 | 125.93 | 702.70 | 1,749.72 | 2,817.06 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | | 23588.89 884.46 458.00 149.00 61.00 | | | | | | | 归母净利润（百万元） ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company with a target price of HKD 44.00, indicating a potential upside of 110.0% from the current price of HKD 20.95 [6]. Core Insights - The company has exceeded sales expectations in 1H24, particularly for its products Yijia and Naifukang, leading to an upward revision of revenue forecasts for 2024-25 and an increase in the target price [1]. - The upcoming 18 months are expected to be rich in catalysts, including the commercialization of new drugs and ongoing clinical studies [1][2]. - The company has demonstrated an efficient commercialization model for Naifukang, achieving significant market penetration with a limited sales force [1]. Financial Performance Summary - 1H24 product sales surged by 158% to RMB 302 million, surpassing market expectations [1]. - Naifukang generated sales of RMB 167 million within a month and a half of its launch in mainland China, with further approvals anticipated [1]. - Yijia sales reached RMB 134 million, driven by positive real-world study results and deeper market coverage [1]. - Adjusted non-IFRS net loss narrowed to RMB 213 million in 1H24 from RMB 327 million in 1H23, with a gross margin of 83% [1]. - The company expects product sales revenue of RMB 700 million in 2024 and aims for cash flow breakeven in 2025 [1]. Revenue Forecast Changes - Revenue forecasts for 2024E and 2025E have been adjusted to RMB 744 million (up 5.5%) and RMB 1,504 million (up 0.8%), respectively [3]. - Gross profit estimates for 2024E and 2025E have been revised to RMB 573 million (up 8.3%) and RMB 1,173 million (up 2.1%) [3]. - The gross margin is projected to improve to 77.0% in 2024E and 78.0% in 2025E [3]. Key Upcoming Events - Important upcoming events include the results of the medical insurance negotiations for Naifukang, the submission of NDA for Yikumo in mainland China, and the anticipated launch of additional innovative drugs [2]. - Clinical data readouts for various ongoing studies are expected to provide further insights into the company's product pipeline [2].

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 Everest Medicines Limited 雲頂新耀有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1952） 截 至2024年6月30日 止 六 個 月 中 期 業 績 公 告 雲 頂 新 耀 有 限 公 司（「本 公 司」）董 事 會（「董 事 會」）宣 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司 截 至2024年6月30日 止 六 個 月 的 未 經 審 計 中 期 業 績。本 公 告 載 有 本 公 司 2024中 期 報 告 全 文，符 合 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司（「聯 交 所」）證 券 上 市 規 則 中 有 關 中 期 業 績 初 步 公 告 附 載 資 料 的 相 關 要 求 ...