周大生（002867）：品类结构调整优化，盈利能力大幅改善

证券研究报告 非金融公司|公司点评|周大生（002867） 品类结构调整优化，盈利能力大幅改善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年09月05日 邓文慧 李英 SAC：S0590522060001 SAC：S0590522110002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 证券研究报告 |报告要点 2025H1 营收增长承压，主要源于金价高企背景下加盟商进货保守或降库存、收缩门店等因素 影响。公司主动调整产品品类结构，IP 系列/一口价黄金/镶嵌类/手串等高毛利产品占比提升， 2 季度净利润增速 30%+。2025H1 综合毛利率 30.3% （同比+11.96pct），销售费率 10.8%（同 比+4.34pct），归母净利率 12.92%（同比+5.58pct）。 |分析师及联系人 股价相对走势 -10% 13% 37% 60% 2024/9 2025/1 2025/5 2025/9 周大生 沪深300 相关报告 1、《周大生（002867）：高金价下营收承压， 2024Q4-2025Q1 综合毛利率优化》2025.05.06 扫码查看更多 事件 非金融公司|公司点评 ...