海正药业（600267）：人药、动保稳健增长，新业务布局加速落地

公司点评 | 海正药业 人药、动保稳健增长，新业务布局加速落地 业绩摘要：2025 上半年公司实现收入 52.50 亿元（+0.13%），归母净利润 2.99 亿元（-31.29%），扣非归母净利润 3.21 亿元（+23.92%），经营性现金 流净额 12.11 亿元（+54.98%），毛利率 43.94%（+4.57pcts），净利率 5.81% （-2.47pcts），公司扣非归母净利润及现金流大幅改善，主要受益于主业加 速增长与经营效率稳步提升，生产技术工艺优化叠加规模效应，降本工作成 效显著。 销售体系持续优化，制剂业务加速增长。公司销售体系持续优化，院内外多 渠道协同深化布局，2025 上半年公司新增县域覆盖超 200 家，医院准入超 800 家，基层市场渗透加速；电商平台建设持续推进，单品市场份额稳步提 升，2025 上半年销售收入增长超 30%。人药方面，核心产品海博麦布片 2025 上半年销售增速超 30%；海正动保销售额创历史新高，海妙哆等 3 个新品上 市，其中宠物电商业务同比增长超 60%，含税销售额破亿。 合成生物及大健康新业务落地加速。2025 上半年公司各项新业务加速落地， 合成 ...