绝味食品（603517）：2025年半年报业绩点评报告：25H1业绩承压，静待后续修复

证券研究报告 | 公司点评 | 休闲食品 25H1 业绩承压，静待后续修复 ——绝味食品 2025 年半年报业绩点评报告 投资要点 1.63pct）,毛利率下降主要系折扣促销影响 2）费用率： 25H1 销售/管理/研发/财务费用率分别为 10.02%/8.61%/0.88%/0.38%，同比变动分别为+1.10pct/+2.00pct/+0.20pct/- 0.03pct；其中 25Q2 销售/管理/研发/财务费用率分别为 10.39%/10.77%/1.03%/0.43%，同比变动分别为 +0.39pct/+3.81pct/+0.28pct/+0.10pct。管理费用提升主要系职工薪酬和咨询服务费 用增加。 3）净利率：25H1 实现 5.85%（同比-2.66pct），其中 25Q2 实现 3.78%（同比- 3.81pct） ❑ 维持"买入"评级 考虑到当前行业受到需求疲软及竞争压力加剧等情况，且公司正处门店调整阶 段，我们调整此前盈利预测，预计 2025-2027 年公司实现收入分别为 56.94、 59.45、63.04 亿元，同比分别为-9%、+4%、+6%；预计实现归母净利润分别为 3.48、 ...