松井股份（688157）：公司事件点评报告：乘用车涂料业务高增，多维布局构建增长新动能

2025 年 09 月 08 日 乘用车涂料业务高增，多维布局构建增长新动能 —松井股份（688157.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 松井股份发布 2025 年半年度业绩报告：2025 年公司上半年 实现营业总收入 3.48 亿元，同比增长 7.48%；实现归母净利 润 0.12 亿元，同比下降 69.84%。其中，公司 2025Q2 单季度 实现营业收入 1.94 亿元，同比增长 3.35%，环比增长 26.97%；实现归母净利润 0.08 亿元，同比下降 70.40%，环 比增长 122.72%。 投资要点 ▌乘用车涂料业务营收翻倍增长，盈利能力承压 松井股份是国内少数在细分领域具备与国际品牌直接竞争能 力并成功实现产品国产化替代的企业之一。2025 年上半年， 公司乘用车领域业务表现尤为突出，实现营业收入 0.98 亿 元，同比增长 109.6%，占整体营业收入比重较上年同期提升 13.71 个百分点，达到 28.15%。在主业高端消费电子领域， 公司上半年实现营业收入 2.44 亿元。公司产品体系主要包括 涂料、油墨和胶粘剂三大类别。报告期内，受产品结构与客 户结构调整影响，三大类产品的 ...