潮宏基（002345）：2025年半年报点评：产品创新与渠道优化，加盟渠道扩张势能凸显

公司点评 | 潮宏基 产品创新与渠道优化，加盟渠道扩张势能凸显 潮宏基（002345.SZ）2025 年半年报点评 事件：公司 2025 年上半年实现营业收入 41.02 亿元，同比+19.54%，归母 净利润 3.31 亿元，同比+44.34%。其中，25Q2 实现营业收入 18.50 亿元， 同比+13.13%，归母净利润 1.42 亿元，同比+44.29%。 产品创新与渠道优化，加盟渠道扩张势能凸显。分产品看，时尚珠宝/传统黄 金产品收入为 19.90/18.31 亿元，分别同比+20.33%/+23.95%。公司持续优 化产品结构，推出布丁狗、线条小狗等 IP 授权系列，并深化"东方美学" 黄金产品线，有效触达年轻消费群体。截至 2025 年 6 月，门店总数达 1,54 2 家，其中加盟店 1,340 家，净增 68 家，自营店 202 家，净减 37 家，渠道 扩张策略成效显著。 毛利率小幅波动，费用管控显效。公司 25H1 毛利率为 23.81%，同比-0.34 pcts，产品结构优化下，25Q2 毛利率显著改善，同比提升 1.57pcts 至 24.8 8%。费用方面，销售/管理/研发费率为 ...