晨光股份（603899）：重视IP赋能及出海布局

公司报告 | 半年报点评 晨光股份（603899） 证券研究报告 重视 IP 赋能及出海布局 公司发布 2025 年中期报告 25Q2 公司实现收入 55.6 亿元，同比基本持平；归母净利润 2.4 亿元，同比 -5.6%；扣非归母净利润 1.8 亿元，同比-24.7%； 25H1 公司实现收入 108.1 亿元，同比-2.2%；归母净利润 5.6 亿元，同比 -12.0%；扣非归母净利润 4.6 亿元，同比-18.6%。 25H1 收入及利润下滑受外部环境及消费者消费偏好、购买习惯和消费场景 持续变化影响，公司坚持长期主义，在产品开发、技术创新、原创设计、 IP 赋能、绿色化、数字化、全球化等方向发力，稳定推进传统核心业务发 展，持续发展壮大新业务，推动组织升级与变革，有望重拾增长。 25H1 毛利率 19.5%，同比基本持平，归母净利率 5.2%，同比-0.6pct。 公司持续聚焦产品力提升，通过以消费者洞察为源点的产品创新和更贴近 用户内心世界的推广创新，培育好看、好用的高品质、强功能、IP 属性产 品。公司构建了多元化 IP 合作生态，以自主 IP 孵化、IP 运营、品牌联合 开发、潮玩衍生为核心模式 ...