科达制造（600499）：半年报点评：海外建材业务量价齐升，蓝科锂业利润率提升

[Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 海外建材业务量价齐升，蓝科锂业利润率提升 2025H1 盈利高增。2025H1 实现销售毛利率 29.3%，较 2024 年全年水平 +3.4pct，销售净利率 13.9%同比+3.7pct，盈利水平同比高增。其中，2025Q2 实现归母净利润 4.0 亿元同比+179%，环比+15%，销售净利率 13.9%同 比+8.9pct。 海外建材业务量价齐升。2025H1 公司海外建材业务实现营收 37.7 亿元 同比+90%，毛利率 36.8%同比+5.9pct。截至 2025 年 6 月底，海外建材 业务在非洲 7 国拥有 11 个生产基地，运营 21 条建筑陶瓷产线、2 条玻 璃产线及 2 条洁具产线。2025H1，公司建筑陶瓷产量约 0.98 亿平方米同 比+17%，浮法玻璃产量超过 17 万吨，洁具产量超过 140 万件。此外， 肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目已于 6 月点火，公司在南美 秘鲁的玻璃项目正在稳步推进建设，并预计其将于 2026 年投产。 建材机械业务持续推进全球化布局。2025H1 公司建材机械业务实现营收 25.7 亿元 ...