点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 事件： 科达制造发布25年年报,25年公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润173.9/13.1/12.0亿元，同比 +38.0%/+30.1%/+30.2%。25Q4公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润47.8/1.6/1.4亿元，同比 +18.5%/-47.4%/-51.8%。 点评： 产能持续扩张拉动营收高增，海外收入占比超67% 25年公司毛利率/净利率为27.9%/12.5%,同比+1.95/+2.23pcts。机械装备/海外建材/锂电材料毛利率为 22.7%/35.3%/13.3%，较去年同期-2.6/+4.1/+11.0pcts，受意大利较高的原材料及人工成本、欧洲经济疲软 以及持续通胀推高运营成 ...

2026 年 3 月 31 日 公司研究 海外建材及锂电板块量价齐增推动盈利向上，持续增长可期 ——科达制造（600499.SH）2025 年年报点评 分析师：孙伟风 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 sunwf@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：吴钰洁 执业证书编号：S0930523100001 021-52523879 wuyujie@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 19.18 | | 总市值(亿元)： | 305.90 | | 一年最低/最高(元)： | 6.92/18.53 | | 近 3 月换手率： | 87.25% | 股价相对走势 -14% 17% 49% 81% 113% 03/25 06/25 09/25 12/25 科达制造 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1] Core Views - The company's revenue and profit growth are driven by the overseas building materials and lithium battery sectors, with a continued growth outlook [1][11] - In 2025, the company achieved operating revenue of 17.39 billion yuan, a year-on-year increase of 38.0%, and a net profit attributable to shareholders of 1.31 billion yuan, up 30.1% [5][11] - The company’s overseas revenue accounted for over 67% of total revenue, with significant growth in overseas building materials and lithium battery materials [6][8] Summary by Relevant Sections Revenue Performance - In 2025, the company reported operating revenue of 17.39 billion yuan, with a quarterly revenue of 4.78 billion yuan in Q4, reflecting an 18.5% year-on-year increase [5][6] - The company’s domestic and foreign revenues were 5.69 billion yuan and 11.70 billion yuan, respectively, showing year-on-year growth of 24.6% and 45.8% [6] Profitability - The company’s gross margin and net margin for 2025 were 27.9% and 12.5%, respectively, reflecting increases of 1.95 and 2.23 percentage points year-on-year [7] - The profitability of the overseas building materials and lithium battery segments improved significantly, with gross margins of 35.3% and 13.3%, respectively [7][11] Capacity Expansion - The company has expanded its overseas building materials capacity, with projects in Kenya and Côte d'Ivoire commencing operations in 2025 [8] - The company operates 21 building ceramic production lines across seven African countries, with an annual capacity of approximately 200 million square meters of building ceramics [8] Future Outlook - The company expects continued growth in the overseas building materials and lithium battery sectors, with profit forecasts for 2026 and 2027 raised to 2.13 billion yuan and 2.38 billion yuan, respectively [11][12] - The report anticipates a recovery in the ceramic machinery segment in 2026, despite slight pressure in 2025 [11]

证券代码：600499 证券简称：科达制造 公告编号：2026-020 科达制造股份有限公司 关于为子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况（本次被担保方不涉及公司关联人，其均为公司控 股子公司） 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（亿元人民币） | | 0 | | --- | --- | --- | | 截至 2026 年 3 月 27 日，公司及其控股子公司 | | | | 对外担保总额（含担保预计额度及本次担保， | | 128.39 | | 共同担保不再重复计算，亿元人民币） | | | | 对外担保总额占公司 2025 年度经审计净资产 | | 101.95 | | 的比例（%） | | | | 特别风险提示 | √担保金额（含本次）超过上市公司最近一期经 | | | | 审计净资产 50% | | | | √对外担保总额（含本次）超过上市公司最近一 | | | | 期经审计净资产 100% | | | | □对合并报表外单位担保总额（含本次） ...

证券代码：600499 证券简称：科达制造 公告编号：2026-025 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | 被担保人名称 | 特福国际"） | 广东特福国际控股有限公司（以下简称"广东 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本次担保金额 | | | 10,000.00 万元 | | 担保对象 | 实际为其提供的担保余额（截 至 年 月 日，不含本 2026 2 28 次担保） | | | 0 | | | 是否在前期预计额度内 | 是 □否 | □不适用：_________ | | | | 本次担保是否有反担保 | 是 □否 | □不适用：_________ | | 累计担保情况 科达制造股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的进展公告 | 对外担保逾期的累计金额（亿元） | | 0 | | --- | --- | --- | | 截至 2026 年 3 月 27 日，公司及其控股子公 | | | | 司对外担保总额（含担保预计 ...

证券代码：600499 证券简称：科达制造 公告编号：2026-016 科达制造股份有限公司 第九届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 科达制造股份有限公司（以下简称"公司""科达制造"）第九届董事会第 十六次会议通知于 2026 年 3 月 17 日以通讯方式发出，并于 2026 年 3 月 27 日在 公司总部大楼会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议由董事长边程先生主持， 会议应到董事 12 人，实到董事 12 人，授权代表 0 人。全体高级管理人员列席了 会议，符合《中华人民共和国公司法》及《科达制造股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）的有关规定。会议通过记名投票的方式，审议通过了以下 议案： 一、审议通过《2025 年度董事会工作报告》 本议案表决结果：同意 12 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案需提交公司股东会审议。 二、审议通过《2025 年年度报告及摘要》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，并同意提交董事会审议。 本议案表决结果：同意 12 票， ...

科达制造股份有限公司 证券代码：600499 证券简称：科达制造 公告编号：2026-017 关于 2025 年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：每 10 股派发现金红利 3.00 元（含税） 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除回购专用证 券账户的股票数为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。 如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本或有权参与利润分配的股 票总数发生变动，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将在相 关公告中披露。 未触及《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配方案内容 截至 2025 年 12 月 31 日，科达制造股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 度实现的归属于上市公司股东的净利润为人民币 130,886.34 万元，其中，母公司 报表中期末未分配利润为人民币 305,394.59 万元。经董事会 ...

科达制造股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易事项的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本次交易的基本情况 证券代码：600499 证券简称：科达制造 公告编号：2026-024 科达制造股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行股份及支付现金的 方式购买广东特福国际控股有限公司 51.55%股份，并向不超过 35 名特定投资者 发行股份募集配套资金（以下简称"本次交易"）。根据《上市公司重大资产重组 管理办法》等有关规定，本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，预计 不构成重组上市。 二、本次交易的进展情况 根据上海证券交易所的相关规定，经公司申请，公司股票（证券简称：科达 制造，证券代码：600499）自 2026 年 1 月 15 日开市起停牌，停牌期间，公司根 据相关规定及时履行信息披露义务，具体内容详见公司于 2026 年 1 月 15 日、1 月 22 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《科达制造股份有限 公司关于筹划重大资 ...

科达制造股份有限公司 二Ｏ二五年度 内部控制审计报告 中喜特审 2026T00062 号 中喜会计师事务所（特殊普通合伙） 地址：北京市东城区崇文门外大街11号新成文化大厦A座11层 邮编：100062 电话：010-67085873 传真：010-67084147 邮箱：zhongxi@zhongxicpa.net 中 喜 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) ZHONGXI CPAs（SPECIAL GENERAL PARTNERSHIP） 科达制造股份有限公司 内部控制审计报告 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审 计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情 况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根 据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 地址：北 京 市 崇 文 门 外 大 街 1 1号 新 成 文 化 大 厦 A座 1 1层 电话：010-67085873 传真： ...

中喜会计师事务所（特殊普通合伙） 地址：北京市东城区崇文门外大街11号新成文化大厦A座11层 邮编：100062 电话：010-67085873 传真：010-67084147 邮箱：zhongxi@zhongxicpa.net 中 喜 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) ZHONGXI CPAs（SPECIAL GENERAL PARTNERSHIP） 科达制造股份有限公司 二Ｏ二五年度 审 计 报 告 审 计 报 告 中喜财审 2026S00722 号 中喜财审2026S00722号 中 喜 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) ZHONGXI CPAs（SPECIAL GENERAL PARTNERSHIP） （一）建材机械装备收入及海外建材收入的确认 一、审计意见 我们审计了科达制造股份有限公司（以下简称"科达制造"）财务报表，包括 2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合 并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公 允反映了科 ...