TCL电子（01070）：中高端战略现成效，创新业务超预期

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 09 月 09 日 TCL 电子（01070.HK） 中高端战略现成效，创新业务超预期 消费品/家电 公司短期业绩高增，受益于内销国补政策红利外销关税不确定性落地，中长期 看好全球高端市场份额持续提升及全球供应链布局优势，以及创新业务扩张和 费用效率优化，维持 "强烈推荐"投资评级。 q 风险提示：国补效果不及预期，海外关税冲击，原材料价格大幅上涨等。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万港元) | 79111 | 99322 | 116149 | 137888 | 158475 | | 同比增长 | 11% | 26% | 17% | 19% | 15% | | 营业利润(百万港元) | 427 | 1275 | 2883 | 3603 | 4186 | | 同比增长 | -136% | 199% | 126% | 25% | 16% | | 归母净利润(百万港元) | 744 | 1759 | ...