泸州老窖（000568）：主动理性降速，渠道深耕持续推进

主动理性降速，渠道深耕持续推进 事件： 公司发布 2025 年半年报，2025H1 实现营业收入 164.54 亿元，同比 降低 2.67%；实现归母净利润 76.63 亿元，同比降低 4.45%；实现扣 非归母净利润 76.50 亿元，同比降低 4.30%。根据计算，2025Q2 实现 营业收入 71.02 亿元，同比降低 7.97%；实现归母净利润 30.70 亿 元，同比降低 11.10%；实现扣非归母净利润 30.55 亿元，同比降低 11.24%。 2025 年 09 月 09 日 泸州老窖(000568.SZ) Q2 理性降速，渠道深耕持续推进 1）分产品看，25H1 中高档酒/其他酒营收分别为 150.48/13.50 亿元， 分别同比减少 1.09%/16.96%，销量分别同比变化+13.33%/-6.69%， 吨价分别同比变化-12.72%/-10.82%。2）分渠道看，25H1 酒类中传统 销 售 / 新 兴 渠 道 营 收 分 别 为 154.65/19.48 亿元，同比变化 - 3.99%/+27.55%，毛利率同比变化-1.69pct/+4.52pct。传统销售渠道 仍是主力，数字营 ...