周大生（002867）：25Q2利润高增，受益于金价上涨及产品结构优化

公司报告 | 半年报点评 周大生（002867） 证券研究报告 25Q2 利润高增，受益于金价上涨及产品结构优化 公司发布 2025 年中报： 25H1，实现营收 46.0 亿元、同比下滑 43.9%，归母净利润 5.9 亿元、同比 下滑 1.3%，扣非归母净利润 5.8 亿元、同比下滑 0.7%； 25Q2，实现营收 19.2 亿元、同比下滑 38.5%，归母净利润 3.4 亿元、同比 增长 31.3%，扣非归母净利润 3.4 亿元、同比增长 36.1%。 风险提示：金价大幅波动，市场竞争加剧，品牌推广不及预期等。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 16,290.06 | 13,891.30 | 10,965.04 | 11,759.79 | 12,672.09 | | 增长率(%) | 46.52 | (14.73) | (21.07) | 7.25 | 7.76 | | EBITDA(百万元) | 1,700.62 | 1,367.95 ...