国投电力（600886）：中报点评：水电表现稳健，火电毛利率提升

发电及电网 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 水电表现稳健，火电毛利率提升 ——国投电力(600886)中报点评 证券研究报告-中报点评 买入(上调) 市场数据(2025-09-08) 2025 年上半年，公司总发电量同比减少。2025 年上半年，公司控股企 业累计完成发电量 770.59 亿千瓦时，上网电量 751.78 亿千瓦时，分 别同比减少 0.54%、0.25%。其中，水电发电量 477.82 亿千瓦时，同 比增加 10.30%；火电发电量 222.58 亿千瓦时，同比减少 21.10%；新 能源发电量占比较小，风电、光伏发电量合计占比不足一成。2025 年 上半年，公司水电、火电、新能源发电量占比分别为 62.01%、28.88%、 4.82%、4.29%。 | 收盘价(元) | 14.23 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 16.95/13.77 | | 沪深 300 指数 | 4,467.57 | | 市净率(倍) | 1.79 | | 流通市值(亿元) | 1,060.73 | | 基础数据(2025-06 ...