中创新航（03931）：动储电池市场份额稳步提升，盈利能力持续改善

证券研究报告 | 2025年09月10日 中创新航（03931.HK） 优于大市 动储电池市场份额稳步提升，盈利能力持续改善 公司2025H1 实现归母净利润4.66 亿元、同比+87%。公司2025H1 实现营收164.19 亿元，同比+32%；实现净利润（含少数股东权益）7.53 亿元，同比+81%；实现 归母净利润 4.66 亿元，同比+87%；毛利率为 17.53%，同比+1.91pct；净利率为 4.59%，同比+1.24pct。 公司动力电池市场份额稳步提升，商用车市场开拓成果显著。2025H1 公司动力 电池业务实现营收 106.62 亿元，同比+10%；动力电池装车量 21.8GWh，同比+23%。 2025H1 公司在全球动力电池市场出货排名第四、国内动力电池市场出货排名第 三。乘用车市场，公司在国内市占率创新高，2025 年 7 月单月市占率达到 8.25%。 公司与大众、现代、丰田、奥迪、小鹏、零跑、长安等国内外头部企业深入合作， 交付产品类型日益丰富。商用车市场，公司 2025H1 国内新能源商用车电池装机 量同比增长超 310%，单月排名进入前三。2025H1 公司实现新能源商用车新 ...