珠江啤酒（002461）：高档啤酒销量增速亮眼，盈利能力稳步提升

高档啤酒销量增速亮眼，盈利能力稳步提升 [Table_StockName] ——珠江啤酒（002461）点评报告 [Table_ReportDate] [Table_Summary] 报告关键要素: 8 月 28 日，公司发布 2025 年半年度报告。报告显示，公司 2025 年上 半年度实现营业收入 31.98 亿元（YoY+7.09%），归母净利润 6.12 亿元 （YoY+22.51%），扣非归母净利润 5.87 亿元（YoY+23.31%）。其中 2025Q2 实现营业收入 19.71 亿元（YoY+4.96%），归母净利润 4.55 亿元 （YoY+20.17%），扣非归母净利润 4.41 亿元（YoY+18.80%）。 投资要点: ⚫ 毛利率、净利率均稳步提升，管理费用率略有增加，销售费用率、财务 费用率、研发费用率均略有下滑。2025 年上半年公司毛利率为 51.85%， 同比+2.81pcts；2025 年上半年公司净利率为 19.44%，同比+2.34pcts。 其中 2025Q2 公司毛利率为 56.11%，同比+3.00pcts；2025Q2 公司净利 率为 23.35%，同比+2.87 ...