康耐特光学（02276）：智能眼镜加速放量，行业进入密集交付周期

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_S 事件：公司发布公告，公司与此前所述多个全球领先的科技和消费电子企业的 ummary] 合作顺利推进，根据已签署的合作协议和采购订单，公司已陆续收到包括开发 费用、小额初试订单、国内个别重点专案的量产订单在内的款项。截止 8 月底 XR 业务累计收入约 1000 万元，其中 H1 约 300 万，7-8 月高斜率增长、收入约 700 万。随着国内外客户的若干重点专案陆续扩大试生产规模或者进一步进入 正式量产，公司预计来自于 XR 业务的收入将在 2025H2 和 2026 年进一步增长。 智能眼镜规划明确，持续放量可期。公司供应链能力突出，三合一模式的贴合 式镜片在技术上领先同行，智能眼镜合作加速突破。25 年海外合作项目数量持 续增加（个别重点项目的工作重心已从前期验证阶段转向扩大生产规模），国内 部分项目已实现产品交付（且获得终端用户良好反馈）。我们预计 XR 收入 7-8 月边际高增主要受益于之前研发项目样品销售结算所致，未来有伴随更多项目 推进、相关收入有望持续释放增量。 行业进入密集交付周期，产品痛点有望持续 ...