龙迅股份（688486）：25年半季报点评：供应链稳定性持续改善，汽车电子业务蓬勃发展

汽车电子：公司 SerDes 产品进展顺利，汽车电子业务持续成长。1）车载 SerDes：综 合中国汽车工业协会、CINNO Research 等数据进行测算，我们预计 2025 年中国大陆车 载 SerDes 市场规模达到 10.88 亿美元，对应单车 SerDes 价值量 44.35 美元/辆。目前 车载 SerDes 市场被 ADI、TI 等国外厂商垄断，国内除慷智等少部分公司外产品均未产 生大规模营收。公司 SerDes 产品进展顺利，截至 25H1 车载 SerDes 芯片组进入全面市 场推广阶段，其中电动两轮车仪表盘、工业焊接 3D 摄像机等领域已逐步量产，有望于 25 年批量出货并于未来持续放量；此外公司已将 SerDes 芯片组拓展进入 eBike、摄像 云台、无人机等新领域，未来有望持续取得突破。2）汽车桥接芯片：24 年以来公司桥 接类的芯片在车载抬头显示和车载信息娱乐等系统的市场份额明显提升，25H1 公司持续 推进汽车体系建设和产品认证工作，截至 25H1 末共有 11 颗桥接类的芯片通过了 AEC-Q100 测试认证，其中 5 颗产品通过 Grade 2 认证，目前公司的桥接芯片在智 ...