锦浪科技（300763）：2022半年报点评：储能出货高增带动盈利显著提升

我们认为公司储能逆变器受益于新兴市场需求增长，出货量快速提升， 带动盈利能力增长。预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 83.02 亿 元、98.19 亿元、112.83 亿元，同比分别+26.9%、+18.3%、+14.9%； 归母净利润为 11.87 亿元、14.83 亿元、17.89 亿元，同比分别+71.7%、 +25.0%、+20.6%。9 月 8 日股价对应 PE 分别为 31、24、20 倍。首次 锦浪科技(300763) 公司研究/公司点评 储能出货高增带动盈利显著提升 ——锦浪科技 2025 半年报点评 ◼ 核心观点 储能逆变器出货高增+客户结构优化+持续推进降本带动盈利能力高 速增长。公司 2025 年上半年实现营业收入 37.94 亿元，同比+13.09%； 归母净利润 6.02 亿元，同比+70.96%。并网逆变器实现营收 18.2 亿元， 同比-11.22%；毛利率 26.12%，同比+7.62pct。储能逆变器实现营收 7.9 亿元，同比+313.51%；毛利率 30.27%，同比+2.69pct。公司 2025 年上 半年盈利能力提升的主要原因是，公司持续加大研发投入， ...