若羽臣（003010）：自有品牌收入占比与增速双升，业绩表现亮眼

整体盈利能力提升。（（1）25H1 公司整体毛利率 56.92%/同比+11.39pcts， 主要系高毛利的自有品牌业务占比大幅提升。其中，品牌管理业务毛利率 44.24%/同比-1.59pcts；代运营业务持续细化运营颗粒度，毛利率达 44.38%/同比+9.52pcts；自有品牌中的绽家毛利率 66.50%/同比- 3.35pcts，斐萃毛利率达 86.81%。2）费用端，销售费用率/管理费用率/ 研 发 费 用 率 分 别 为 45.40%/3.46%/1.25% ， 同 比 分 别 +11.48pcts/- 1.30pcts/-0.40pcts，主要系公司加大对自有品牌的市场推广投入。 证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 09 12 年 月 日 若羽臣（003010.SZ） 自有品牌收入占比与增速双升，业绩表现亮眼 公司发布 2025年中报。2025H1实现营业收入13.19亿元/同比+67.55%； 归母净利润 0.72 亿元/同比+85.60%；扣非归母净利润 0.70 亿元/同比 +83.52%。其中，25Q2 实现营业收入 7.45 亿元/同比+79.57%；归母 ...