航天电器（002025）：防务订单显著回暖，价格成本挤压盈利

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨航天电器（002025.SZ） [Table_Title] 防务订单显著回暖，价格成本挤压盈利 报告要点 [Table_Summary] 受防务领域客户验收周期延长、收入确认延后、公司产能扩张延缓以及金价上涨等因素影响导 致业绩下滑。公司通过全面预算管理、优化采购及费用控制，但受成本上涨及价格下降的双重 挤压，公司上半年毛利率持续承压。 分析师及联系人 [Table_Author] 王贺嘉 王清 SAC：S0490520110004 SAC：S0490524050001 SFC：BUX462 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 航天电器（002025.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title2] 防务订单显著回暖，价格成本挤压盈利 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2025 年半年报，25H1 实现营收 29.35 亿元，同比增长 0.47%，实现归母净利润 0.87 亿元，同比减少 77.49%，实现扣非归母净利润 0.73 亿，同比减少 79.69%；25Q2 单季度实 现 ...