华测导航（300627）：多板块齐头并进，海外保持高增速

证券研究报告 | 公司点评 | 通信设备 华测导航(300627) 报告日期：2025 年 09 月 16 日 多板块齐头并进，海外保持高增速 ——华测导航 2025 年中报点评报告 投资要点 ❑ 业绩符合预期，费用端持续优化 公司上半年研发投入为 2.67 亿元，同比+10.13%，公司始终坚持研发投入，围绕 高精度定位技术核心，经过多年的研发投入和探索，已经形成有技术壁垒的核心 算法能力，具备高精度 GNSS 算法、三维点云与航测、GNSS 信号处理与芯片 化、自动驾驶感知与决策控制等完整算法技术能力，打造了物联网与云服务平 台、空间信息应用软件、各类解决方案与系统集成等。公司注重研发体系规划和 建设，在优势知识密集区域吸引人才团队，在国内建立上海、武汉、南京及北京 四个研发基地，在海外建立英国研发基地，充分发挥地区的院校人才优势，逐步 强化公司在高精度定位导航领域的核心竞争力。 2025 年上半年，公司实现营收 18.33 亿元，yoy+23.54%；实现归母净利润 3.26 亿 元（预告中值 3.275 亿元），yoy+29.94%，实现扣非归母净利润 2.99 亿元，yoy +41.8%。上半年毛利 ...