电投能源（002128）：基本面维持平稳，静待白音华煤电资产收购落地

公司报告 | 半年报点评 电投能源（002128） 证券研究报告 基本面维持平稳，静待白音华煤电资产收购落地 事件：公司公布 2025 年中报，2025H1 实现营业收入 144.64 亿元，同比增 长 2.38%，实现归母净利润 27.87 亿元，同比降低 5.36%；2025Q2 实现营 业收入 69.26 亿元，同比增长 2.12%，实现归母净利润 12.28 亿元，同比增 长 22.76%。 煤、电板块受量价下滑影响短期承压 煤炭板块：2025H1 公司完成原煤生产量 2263.08 万吨，同比降低 0.19%， 叠加上半年煤炭价格下滑，对板块业绩造成不利影响，2025H1 公司煤炭 板块实现营业收入 43.81 亿元，同比降低 2.67%，实现毛利 23.50 亿元，同 比降低 9.86%。火电板块：2025H1 公司完成火电发电量 24.16 亿千瓦时， 同比降低 2.64%，叠加电价下滑，2025H1 公司煤电（电热）板块实现营业 收入 8.00 亿元，同比降低 5.66%，同时，在煤电一体化模式下，燃料成本 未有明显波动，导致板块盈利承压，2025H1 实现毛利 2.21 亿元，同比降 低 2 ...