心脉医疗（688016）：公司点评报告：短期承压，期待25H2业绩恢复

短期承压，期待 25H2 业绩恢复 事件： [Table_Info1] [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 核心业务调价/集采逐步落地，海外业务快速增长。从产品来看，①主动 脉支架类产品营收 5.14 亿元（-15.74%），毛利率 70.31%（-7.46pct），主 要系 24H2 国家医保局启动主动脉支架价格治理；②外周及其他产品收 入 2.00 亿元（+188.57%），贡献增长弹性。从销售地区来看，国际市场 收入 1.23 亿元（+77.05%），在公司收入占比持续提升至 17.25%，公司 已销售覆盖 45 个国家，业务拓展至欧洲、拉美、亚太及非洲等其他国家 和地区，Talos 直管型胸主动脉支架 25H1 首次实现海外销售，Lombard 自研产品 Aorfix 腹主动脉支架累计已进入 19 个国家。 主动脉支架产品持续迭代，外周介入管线快速完善。①主动脉支架：新 一代 Cratos 分支型主动脉支架获得 NMPA 批准上市并实现临床植入， Aegis II 腹主动脉支架完成上市前临床随访，Hector 胸主动脉多分支支架 进入 NMPA 创新医疗器械特别审查程序。②外周 ...