立讯精密（002475）：通讯业务海外客户全面突破，长期成长潜力被低估

通讯业务海外客户全面突破，长期成长潜 力被低估 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 25-27 年每股收益分别为 2.25/3.09/3.84 元（原 25/26 年预测分别为 2.42/2.95 元，参考下游客户销量变化、通讯业务海外放量、闻泰产品集成业务及莱 尼并表等因素调整盈利预测），根据可比公司 25 年 32 倍 PE 估值水平，对应目标价 为 72.00 元，维持给予买入评级。 风险提示 ⚫ 大客户占比较高风险、行业竞争加剧风险、中美贸易冲突加剧风险 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 231,905 | 268,795 | 361,270 | 475,850 | 544,985 | | 同比增长 (%) | 8.4% | 15.9% | 34.4% | 31.7% | 14.5% | | 营业利润(百万元) | 12,860 | 16,142 | 19,233 | 25,997 | 32,241 | | 同比增长 ...